Évaluation financière d'une entreprise

Le programme de la formation

Mesurer la performance financière de l'entreprise

Analyse stratégique

• Connaître le marché et les acteurs
• Analyser les opportunités et menaces de l'environnement
• Identifier les avantages concurrentiels de l'entreprise et ses contraintes
• Cerner les enjeux stratégiques et leur impact sur l'évaluation d'une entreprise
  

Analyse financière

• Établir un bilan financier
• Les retraitements à appliquer aux comptes de résultat passés
• Définir les indicateurs de la performance financière
• Mesurer la création de valeur
  
  

Maîtriser les différentes méthodes d'évaluation d'entreprise

Le discounted cash flow

• Retenir les flux de trésorerie disponibles
• Apporter un jugement critique sur les hypothèses du business plan établies par le management
  

Déterminer l'horizon de précision explicite

• Calculer la valeur terminale
• Limiter le risque d'erreurs
• Le taux d'actualisation à retenir
• Sociétés cotées/non cotées : la prime de risque à retenir
• Expliquer l'amplitude de la fourchette des primes de risque utilisées
• Attraits et écueils de la méthode DCF
  

Exercice d'application : Analyse critique de la méthode et identification des pièges à éviter
Le cours de bourse

• Cas où le cours de bourse est une valeur de référence incontournable
• Les limites du cours de bourse
  

Les multiples boursiers et les transactions comparables

Multiples boursiers/multiples de transactions

• Multiples conduisant à la valeur d'entreprise ou à la valeur de fonds propres
• Sélectionner les sociétés comparables
• Les agrégats à retenir
• Calculer les multiples
• Les multiples à privilégier
• Appréhender les difficultés d'interprétation
  
• Sélectionner le ratio le plus pertinent pour le secteur considéré et la société à évaluer
• Appliquer ou non une prime/décote aux multiples observés
  

Méthode patrimoniale

• Ses objectifs
• Les principaux retraitements à mettre en oeuvre
• Le cas de la décote de holding
• Cas où la méthode patrimoniale doit être privilégiée : l'approche " sum of the parts "
  

Exercice d'application : Evaluation d'une entreprise selon les différentes méthodes